原题目:科创板开市一周年:头部券商更加受益,板块表示值得等待

科创板倒逼券商晋升实力,疫情冲击下行业整体安稳,自营一季度表示不佳,头部券商更加受益,板块表示值得等待。

“科创板对证券行业带来了机会的同时,也带来很大的挑衅。注册制下新股发行价钱、范围、节奏重要通过市场化方法决议。同时,压实了中介机构义务,加大了处分力度,这些都将倒逼券商专业才能、服务才能和资本实力的晋升。”科创板开市一周年之际,安永华明会计师事务所(特别普通合伙)金融服务合伙人宋雪强在接收《国际金融报》记者专访时如是说。

在宋雪强看来,在流动性和政策的支撑下,证券公司迎来新的发展机会,尤其是头部券商借助雄厚资本实力和风控才能将更加受益。但仍需留心后期疫情和经济复苏不断定性的影响。

以下内容来自《国际金融报》的采访文章,原文题目为《专访安永金融服务合伙人宋雪强:科创板开市一周年,券商“鲜花与荆棘”同路》。内容有所修正,仅供参考。

科创板倒逼券商晋升实力

Q1:《国际金融报》:7月22日,科创板开市迎来一周年。科创板试点注册制,上市条件包容性加强,这为证券行业带来哪些利好?

宋雪强:设立科创板并试点注册制是深化资本市场改造的具体举动,对于支撑科技创新、推进经济高质量发展、推动资本市场市场化改造具有主要战略意义。

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依据科创板的定位,科创板重要服务于符合国度战略、突破要害核心技巧、市场认可度高的科技创新企业。在上市尺度上,科创板放宽了对科创企业上市的盈利请求,通过多个“市值+财务指标”的差别化上市组合尺度,辅助企业获得更多资本市场直接融资的机遇。

这不仅为资本市场引入了优质资产,同时也将驱动增量资金入市,晋升市场活泼度,利好证券行业,其中投行业务和经纪业务受益最为直接。由于科创板设置了保荐机构子公司跟投制度,也将给证券公司直投业务带来利好。

须要注意的是,科创板对证券行业带来了机会的同时,也带来很大的挑衅。注册制下新股发行价钱、范围、节奏重要通过市场化方法决议。同时,压实了中介机构义务,加大了处分力度,这些都将倒逼券商专业才能、服务才能和资本实力的晋升。

此外,金融市场对外开放有序进行。2020年4月1日起,证监会撤消了证券公司的外资股比限制。科创板注册制推行,客观上也有利于加强国内券商与外资券商“同台竞技”的才能。

疫情冲击下行业整体安稳

Q2:《国际金融报》:疫情对证券行业发生的影响,重要体现在哪些方面?券商应如何应对?

宋雪强:受新冠肺炎疫情影响,各行各业都受到不同水平的冲击。短期内,对证券行业也造成必定影响,直接表示在以下方面:

首先是投行业务。受疫情影响,由于发行人延期上班,以及出差及现场工作受限,疫情对投行的尽调、上市辅导、会谈和谐、发行审核等多个进程都有负面影响。此外,发行人的经营、事迹很可能受疫情影响下滑,尤其是制作业、旅游、餐饮等行业,可能无法满足发行条件。短期内,投行业务受到较大压力。

其次是自营业务。受疫情不断定因素影响,投资者短期避险情感增添,A股股市呈现大幅波动,这直接影响了证券公司持有的权益类投资的市场表示。

第三,股票质押业务和两融业务。整体而言,证券公司信誉业务目前存在较高的安全边际,整体风险可控。

此外,鉴于目前全球疫情不断蔓延和经济不断定性增添的形势下,国内券商海外子公司的经营和事迹表示,须要我们进步警戒、实时跟踪,及时化解可能呈现的风险。

自疫情产生以来,证券公司在监管机构的领导支撑下,兼顾做好保护资本市场安稳运行和疫情防控工作。不少证券公司为了应对上述艰苦,启动了远程办公模式,力推线上服务业务,采取多种有力办法,减少疫情对行业的不利影响。目前来看,行业经受住了国内外疫情的冲击考验,未来可期。

自营一季度表示不佳

Q3:《国际金融报》:二季度以来A股市场行情好转,但依据一季报披露的数据,整体来看,国内证券行业营业和净利润双降,成就稍显“难看”的原因重要是什么?

宋雪强:依据中国证券业协会4月份颁布的一季度证券行业经营数据,133家证券公司未经审计财务报表数据统计显示,2020年一季度证券行业营业收入和净利润都有不同水平的下滑,证券公司2020年一季度实现营业收入983.30亿元,同比下滑3.50%;实现净利润388.72亿元,同比下滑11.69%。

同比2019年一季度,今年一季度证券公司代理买卖证券业务净收入(含席位租赁)上升73.18亿元,涨幅为33.04%;利息净收入上升60.28亿元,涨幅为87.31%;证券承销与保荐业务净收入上升29.85亿元,涨幅为44.73%;证券投资收益(含公允价值变动)同比降落222.13亿元,降幅为43.21%。不难看出,自营业务是拖累整体行业事迹的直接原因。2020年一季度国内重要股指下跌以及债市下行,使得证券公司的自营业务表示欠佳。

整体来看,虽然国内证券行业今年一季度营收和净利有所下滑,但是行业总体运行安稳。

头部券商更加受益

Q4:《国际金融报》:今年上半年,逆周期和行业松绑政策密集落地,哪些行业政策须要亲密关注?券商的事迹将会产生怎样的变更?

宋雪强:今年上半年,由于新冠肺炎疫情暴发,底本企稳的宏观经济面临的压力增添。我们察看到,在这一特别时代,监管采用了多项举动稳固市场,逆周期调控办法连续加码。

1月31日,央行就结合财政部等五部门结合印发《关于进一步强化金融支撑防控新型冠状病毒沾染肺炎疫情的通知》,强调要加大逆周期调节强度,坚持流动性合理富余,加大货币信贷支撑力度,优化公司债券发行工作流程等。

2月14日,证监会宣布上市公司再融资制度部分条款调剂规矩(再融资新规),精简优化了再融资发行条件,有利于吸引长期资金入市,进步直接融资比例。

在这些政策的支撑下,证券公司连续增资扩股,发债范围增添,融资构造进一步优化,资本实力得以加强。

同时,针对证券行业本身,一系列政策也陆续出台。比如2020年1月23日,证监会宣布《证券公司风险把持指标盘算尺度规定》,将“持续三年A类AA级及以上的证券公司”的风险资本筹备调剂系数由0.7降至0.5,优质证券公司的资本应用效力进一步晋升;2月底,7家证券公司获批基金投顾业务试点资历,证券公司经纪业务向财富管理转型又迈进了主要一步。

在流动性和政策的支撑下,证券公司迎来新的发展机会,尤其是头部券商借助雄厚资本实力和风控才能将更加受益。但对于后期疫情和经济复苏不断定性的影响仍需留心。

板块表示值得等待

Q5:《国际金融报》:怎么对待近期股市行情对于券商下半年事迹的影响?

宋雪强:7月以来,A股成交额稳步回升。截至7月21日,沪深两市成交额已持续14个交易日突破万亿元,市场行情也逐步走高。截至7月20日,沪深两市两融余额为13888.23亿元,较6月末增添2250亿元。

依据近期股市行情,很难预测下半年的市场走向。但可以确定的是,二级市场成交活泼、资本市场改造加速推动下的券商机会,这是决议券商板块表示主要的两个方面。我们对券商下半年事迹增加情形拭目以待。

本文是为供给一般信息的用处所撰写,并非旨在成为可依附的会计、税务或其他专业看法。请向您的参谋获取具体看法。返回搜狐,查看更多

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